Der Name sagt es bereits: Der Investor kauft sein Zertifikat mit einem Diskont, also zu einem Preis, der unter dem aktuellen Börsenkurs der Aktie oder eines anderen Basiswertes liegt. Allerdings partizipiert der Anleger dafür nicht unbegrenzt an einer positiven Wertentwicklung des Basiswertes mit. Ab einer bestimmten Höchstgrenze werden die Gewinne gekappt.
Konstruiert ist das Discount Zertfikat sehr schnell und einfach. Der Investor kauft sich wieder den üblichen Call mit Strike Null. Damit repliziert er wieder den Kursverlauf der Aktie, gibt allerdings sämtliche Ansprüche auf Dividenden auf. Zusätzlich verkauft der Investor noch eine Call Option. Der Strike dieser verkauften Call Option ist auch gleichzeitig die Obergrenze für die Wertentwicklung. Denn wird diese Grenze erreicht, wird der Call vom Käufer selbstverständlich ausgeübt. Durch die aufgegebenen Dividenden sowie die Prämie für den verkauften Call wird die Prämie für den Call bei Null entsprechend subventioniert.
Discount Zertifikate werden gerne als Strategie bei einer erwarteten Seitwärtsbewegung angepriesen.