Eine Call Option gibt dem Käufer der Option das Recht, einen bestimmten Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis in einer bestimmten Mengen zu kaufen. Übt der Käufer des Calls sein Recht aus, muss der Verkäufer des Calls ihm den Basiswert zu den vereinbarten Konditionen verkaufen. Für dieses Recht zahlt der Käufer der Option eine Optionsprämie. Die Call Option besteht aus folgenden Parametern:
• Basiswert
• Laufzeit der Option
• Art der Option: Europäisch oder amerikanisch. Eine europäische Option kann nur am Ende der Laufzeit ausgeübt werden, eine amerikanische Option kann jederzeit während der Laufzeit ausgeübt werden.
• Strike Preis: Der Preis, zu dem der Basiswert gekauft werden kann
• Menge auf die sich das Kaufrecht bezieht
Im Fall einer europäischen Option kann der Käufer des Calls sein Recht nur am Ende der Laufzeit ausüben. Er wird seine Kaufoption dann ausüben, wenn der Preis des Basiswertes zu diesem Zeitpunkt über dem Strike Preis seines Calls liegt. Denn dann kann der Optionsinhaber aufgrund seiner Option den Basiswert günstiger einkaufen, als würde er den Basiswert zu dem Zeitpunkt am Markt einkaufen. Selbst, wenn er den Basiswert gerade nicht benötigt, wird er die Option ausüben, denn er kann den Basiswert dann umgehend mit Gewinn am Markt verkaufen.
Der Besitzer des Callrechts wird dieses nicht ausüben, wenn der Marktpreis des Basiswertes am Ausübungstag unter dem Strike Preis der Option liegt. Denn in diesem Fall könnte sich der Investor den Basiswert günstiger am Markt einkaufen und muss nicht dem Verkäufer der Calloption einen teureren Preis bezahlen. Wird die Option nicht ausgeübt, verfällt sie wertlos. Die Prämie bleibt beim Verkäufer der Option und ist sein Gewinn.
Der Nachteil ist allerdings, dass der Käufer der Option eine Prämie für den Erwerb des Calls bezahlen muss. Die Prämie ist in jedem Fall verloren, ob der Call zum Ausübungszeitpunkt ausgeübt wird oder auch nicht. Die Prämie ist die Risikokompensation für den Verkäufer der Option und verbleibt in jedem Fall bei ihm.
Man unterscheidet:
Long Call: Der Kauf einer Kaufoption
Short Call: Der Verkauf einer Kaufoption