Gerne wird hier auch der Begriff Aktienanleihe verwendet. Denn im Grunde sieht dieses Zertifikat aus wie eine Anleihe, die über die Laufzeit einen Zinssatz bezahlt. Allerdings hängt bei Aktienzertifikaten die Höhe der Rückzahlung von der Preisentwicklung des Basiswertes ab, auf den referenziert wird.
Der Investor erwirbt beispielsweise für 1.000 Euro eine Aktienanleihe auf die Aktie ABC. Die Laufzeit beträgt 3 Jahre. Der Investor erhält über die Laufzeit eine fixe Verzinsung von 3% p.a., also jedes Jahr 30 Euro an Zinsen. Allerdings ist am Ende der 3-jährigen Laufzeit für die Tilgung der Anleihe wichtig, wohin sich der Aktienkurs entwickelt hat. Je nach Wertentwicklung erhält der Investor seine Anleihe zu 100% getilgt, also seine 1.000 Euro zurück, oder aber er erhält stattdessen eine vorher festgelegte Anzahl an Aktien geliefert.
Eine Aktienanleihe besteht für den Investor aus dem Kauf eines Zertfikats sowie dem Verkauf einer Putoption auf die jeweilige Aktie. Die Prämie der Putoption wird nicht sofort an den Investor ausbezahlt, sondern in Form von zusätzlichen Zinsen über die Laufzeit verteilt.