Forward = unbedingtes Termingeschäft
Ein Forward wird auch als unbedingtes Termingeschäft bezeichnet. Hier schließen zwei Geschäftsparteien einen Vertrag über die zukünftige Lieferung und Bezahlung eines bestimmten Basiswertes zu einem zum Vertragsabschluss festgelegten Preis und einem bestimmen, zukünftigen Zeitpunkt.
Der Forward ist ein außerbörslich gehandeltes Derivat und besteht aus folgenden Elementen:
- Käufer
- Verkäufer
- Basiswert, auf den sich das Geschäft bezieht (zum Beispiel ein Währungspaar, ein Wertpapier, ein Zinssatz, Rohstoffe, Edelmetalle,…)
- Nominalbetrag / Menge (zum Beispiel 1 Mio Euro im Fall eines Währungsforwards, 100 Stück Aktien, 10 Tonnen Zucker,…)
- Forward Preis (Englisch: Delivery Price)
- zukünftiger Lieferzeitpunkt (Expiry) / Laufzeit
Indiviuduelle Ausgestaltung
Da ein Forward ein außerbörslich gehandeltes Finanzprodukt ist, können die Vertragsparteien die Ausgestaltung sehr individuell auf ihre Bedürfnisse maßschneidern. Der Vorteil liegt in der einfachen Individualisierung. Der Nachteil ist, dass Forward Kontrakte in der Regel nicht weiterverkauft werden können, da sich selten jemand findet, der in den Vertrag anstelle des ursprünglichen Käufers oder Verkäufers eintreten möchte.
Verwendung von Forwards
Verwendung finden Forward Geschäfte in der Regel im Risikomanagement zur Absicherung von Handelspositionen, deren Erfüllung in der Zukunft liegt.
Zukünftige Markterwartungen
Zu welchem Preis die beiden Vertragsparteien ihren Forward abschließen, hängt unter anderem von ihren Erwartungen über die zukünftige Preisentwicklung ab. Die Zukunft kennen sie dabei natürlich nicht, also kann zum Lieferzeitpunkt, wenn der Vertrag ausläuft, für den Käufer sowie für den Verkäufer im Vergleich zum dann aktuellen Marktpreis ein Gewinn oder ein Verlust entstehen.
Forward Premium vs Forward Discount
Der Forward Preis kann je nach Marktlage und Erwartungen der Marktteilnehmer über oder unter dem aktuellen Spot Preis liegen. Liegt der Forward Preis über dem aktuellen Spot Preis, spricht man von einer Forward Prämie. Liegt der Forward Preis hingegen unter dem aktuellen Spot Preis, handelt es sich um einen Forward Discount.